公募中国研究组 | 张建国
编辑、统筹 | 莫蒂
制作 | 栗栗通
锂电老兵欣旺达（300207.SZ），也要进军港股了！
7月1日晚间，欣旺达官宣，为深入推进公司全球化战略，打造国际化资本运作平台，提升国际品牌形象及综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股），并申请在港交所主板挂牌上市。
目前，欣旺达正与相关中介机构就本次发行并上市的相关工作进行商讨。公司相关负责人表示，若H股发行成功，将以此为契机，充分利用境内外两个市场、两种资源，加快国际化战略布局，提升公司的综合实力和全球影响力，为股东创造更大价值。
别小看这一步，作为一家锂电行业的“老兵”，港股上市不仅仅是融资动作，更是其国际化战略的关键一跃。
“基本盘”稳健
要理解欣旺达此番赴港的底气，不妨先回到它的“基本盘”。欣旺达诞生于深圳，称雄于消费类电池。
凭借智能终端电池领域的深厚积累，公司在高一致性、高能量密度和轻薄化设计等技术维度形成明显护城河，成为全球终端一众头部品牌的核心供应商。2024年该板块营收占比超54%，毛利率高达17.65%，稳居全球第一梯队。
在消费类电池站稳脚跟后，2008年欣旺达进军动力电池领域，最初以PACK切入，2014年进入电芯自研环节，自此业务便突飞猛进。
2024年，其动力电池板块实现收入151.39亿元，占总营收的27%，期内出货量25.29GWh，装机量18.8GWh，位列全球第十；今年1-5月，位居国内动力电池装车量第7名，总装车量6.9GWh，市占率达到2.87%。
不仅如此，欣旺达还精准“押注”快充方向，打造差异化优势。2022年公司量产首款超快充产品SFC480，充电5分钟可支持200公里续航，率先搭载于小鹏G9；此后又陆续推出LFP星驰和NCM星耀系列，巩固其在高倍率电池领域的技术壁垒。
目前，公司正研发5C~6C快充产品，并同步推进固态电池布局，第二代全固态实验样品已达到500Wh/kg能量密度，具备前沿示范意义。
在储能业务方面，欣旺达同样加速卡位。2024年，公司储能系统业务实现收入18.89亿元，同比增长70.19%，出货量同比翻倍，进入全球装机量TOP10行列，自研625Ah超大电芯“欣岳”，对标未来10MWh以上系统的规模化应用需求，瞄准储能赛道“下一代容量高地”。
三大业务，三条护城河，从消费扎根，再到动力、储能卡位，欣旺达已在锂电产业链中构建出“根深、线广、齿紧”的立体网络，具备了穿越周期的“韧性”。
2008年上市以来，欣旺达保持连续盈利。2024年更是逆势创下历史最好业绩，营收560.21亿元，归母净利润持续增长；步入2025年，公司更是“火力全开”，一季度营收同比增长11.97%，归母净利同比增长21.23%，毛利率升至16.88%。
价值重估的“绝地反击”
在多元业务持续放量、盈利能力稳步提升的支撑下，欣旺达已迈入新一轮战略上行周期。此时选择赴港上市，既是水到渠成，也是全局所需——资本平台，正成为公司全球化进程中的关键变量。
首先，估值修复窗口打开。尽管近年来业绩表现亮眼、营收增长稳健，公司的基本面与全球化布局在A股却始终未获应有定价。Wind数据显示，公司当前市盈率约20倍。
登陆H股，有望成为欣旺达资本价值重估的关键起点。作为机制更为成熟、投资者结构更国际化的资本市场，港股对公司基本面与中长期发展价值的关注度更高，也更懂得为企业的全球竞争力买单。
其次，港股提供了全球融资及并购平台。香港作为国际金融枢纽，拥有广阔的融资平台和活跃的资本市场，登陆H股，将有助于公司打通全球资本通道，也为未来大手笔并购、全球布局、以及股权激励预留空间，真正实现“粮草先行”。
最后，国际化再提速。从越南建电芯工厂，到匈牙利投建动力电池工厂，辐射欧洲整车厂，再到泰国落子储能与动力双线产能，欣旺达的“出海版图”已初具规模；同时，公司在客户层面也同步实现全球化：动力电池与雷诺、沃尔沃等国际车企达成项目配套，储能系统则在澳大利亚、新加坡等多地实现落地交付。
正如欣旺达所言：“此次赴港上市，不仅是企业融资行为，更是一次战略再定位。通过H股平台，公司将在技术输出、品牌出海、并购整合等方面形成更强势的国际协同能力。”
也就是说，融资只是阶段性目标，真正的核心价值，是获得国际定价权和全球资源协同力。这无疑将增强欣旺达在全球投资者心中的形象和声誉，为其未来在国际业务拓展、合作等方面创造更多机会，同时也将对其市值管理产生积极影响。
欣旺达的这步棋，走得不早不晚，正当其时。
它意味着一个中国锂电“老兵”向全球产业舞台更进一步，也代表着其谋求价值重估、资源联动、格局升级的全面出击。
赴港，不止是换个市场讲故事，而是以资本为桥，链接未来更大的增长引擎。
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