2025年7月1日晚，A股锂电巨头欣旺达发布重磅公告，宣布拟发行H股股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，这一消息引发资本市场高度关注。作为全球锂离子电池领域领军企业，欣旺达此举被视为中国新能源产业链加速国际化布局的标志性事件。
全球化战略的资本棋局
欣旺达此次赴港上市的核心目标直指全球化战略深化。公司已构建起覆盖印度、越南、匈牙利、摩洛哥的四大海外生产基地，其中匈牙利基地专注新能源汽车动力电池生产，摩洛哥基地聚焦汽车电子（BMS）系统，越南、印度基地则主攻3C电池制造。2024年，公司海外收入占比为41.83%，全球化布局成效显著。
资本运作层面，欣旺达近年动作频频：2022年通过瑞士GDR融资4.4亿美元；2023年筹划分拆动力电池子公司欣旺达动力创业板上市（后因盈利未达标暂停）；此次集团整体赴港上市，既规避了分拆上市的监管限制，又能整合消费电池、动力电池、储能系统三大业务板块，形成更强国际协同效应。
动力电池：第二增长曲线的生死时速
尽管消费类电池仍是欣旺达的现金牛（2024年收入占比54.27%），但动力电池业务已成为决定企业未来的关键战场。2024年，公司动力电池出货量达25.29GWh，同比增长116.89%；收入151.39亿元，同比增长40.24%。
然而，激进扩张背后是持续的亏损压力。2021-2023年，营收虽从29.64亿元增至110.04亿元，但累计亏损超32.46亿元。
在此情形下，欣旺达采取了收缩国内低效产能，押注海外高增长市场的战略调整。2024年，欣旺达加速出海，推进越南锂威项目和匈牙利、泰国动力项目。2025年4月，欣旺达正式宣布终止“欣智旺智能硬件宁乡综合生产基地项目”以及“欣旺达30GWh动力电池生产基地项目”。据悉，宁乡的项目是2022年时通过了公司审议，总投资20亿元，分两期投入；30GWh动力电池项目同样是2022年通过公司审议，总投资约120亿元。
挑战与机遇并存
尽管前景广阔，欣旺达仍面临多重挑战，比如海外建厂需应对地缘政治风险、本地化供应链构建等难题。
但机遇同样显著。欧盟2035年禁售燃油车政策、美国《通胀削减法案》本土化补贴，均要求电池企业具备全球产能布局能力。欣旺达通过港股上市获得的国际资本支持，将助其在海外建厂、技术并购等领域抢占先机。
这场赴港上市潮，本质是中国新能源产业链从“产品出海”向“资本+技术+品牌”全面出海的升级。欣旺达能否借助港股平台突破二线厂商的天花板，将成为观察中国制造全球化转型的重要样本。
注：本文结合AI生成，文中观点不构成投资建议，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。
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责任编辑：AI观察员
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